米塞斯论货币摘录(转)
第二部分 货币的最优数量
The Theory of Money and Credit第五章讨论了以下主题：货币作为经济物品。米赛斯得出结论，货币既不是消费品也不是资本品。（p.82）他指出，生产和消费在没有货币的情况下也是可能的。货币便利了生产和消费，但它不是生产资料或消费资料。因此，货币不是一个独立的分析范畴（separate analytical category）。
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（1）货币供应的改变
现在，我们来到了米赛斯货币理论另一个至关重要的方面。确实，这是他的货币理论的独特之处。没有一个现代经济学派同意他的观点。他作出结论说，因为货币不是资本，货币供应的增加不产生任何可以确认的社会价值。如果你不能理解这一点，你就无法理解米赛斯货币理论的其余部分。他的整个货币理论，都建立在对货币价值的这个评价上。
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“投资品的价值来自于它们的产品。货币则不同；因为，社会成员福利的任何增加都不能来自额外的货币数量的运用。支配货币价值的法则不同于支配生产资料价值和消费资料价值的法则。”（p.84）
……在这里，他暗示说，个人对生产资料和消费资料的需求，一旦被增加的产出所满足，就会带来社会价值和社会福利的增加。消费者和生产者都从交易中获得了好处。而社会的状况也得到了改善，因为至少有两名社会成员的处境变好了。米赛斯的意思是：如果一个人想要更多的货币，黄金的生产商可以通过出售货币（黄金）给他而得到利润，但是社会作为一个整体却没有从这笔自愿的交易中获利。这就是为什么货币在米赛斯的经济理论中是一个独立的分析范畴。
（2）主观效用和社会价值
米赛斯假定，所有的经济价值都是主观的。这是他的经济分析的出发点。在这一点上，他追随门格尔。但是如果所有的经济价值都是主观的，它就不能通过任何客观标准进行衡量了。这是The Theory of Money and Credit第二章的主题，也是贯穿他一生的坚定信念。
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对于“社会总价值”（aggregate social value），我们唯一能说的就是：它是不可衡量的。
（3）不需要新的货币
“市场的运作趋向于决定货币购买力的最终状态，直到货币的供应和需求相一致。因此，永远不会出现货币的过剩或不足。每个个人，以及作为一个整体的所有个人，都从间接交易和货币的使用中获得便利，不管货币的总数量是多还是少。”（Human Action，p.421）
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米赛斯赞同自由市场。他不主张制定反对自愿交易的民法。因此，他也不反对金矿开采。他不主张国家禁止矿主增加货币的数量。不过，他愿意承认，黄金开采对货币供应的任何增加，都会造成经济体中某些参与者的损失——那些未参与出售黄金到经济体中的最初交易的参与者。在这个意义上，货币的变化不可能是中性的。不可避免地会有优胜者和失败者。
在他的货币理论中，米赛斯强调了以下事实：新货币必定在一些特定的点进入经济体，即，通过一些特定的自愿交易。新货币不会以相等的数量神奇地出现在所有人的银行账户或床垫下。它的不均匀扩散会对不同的个人产生不同的影响，这取决于他们什么时候获得新的货币。这是米塞斯在货币理论上的原创性贡献之一，然而却被所有其他学派的经济学所忽略了。
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米塞斯特别指出，金矿业主获得的经济利润的根源，是那些较晚持有新黄金的人的损失。……这显示了米塞斯货币理论一个较少被人提及的基本方面：货币的膨胀或收缩是一个零和博弈。米塞斯没有使用这个术语，但他使用了“零和”这个概念。
（4）金本位和国家发行的货币
米塞斯对“经济自由”的坚持使他相信，国家不应该禁止黄金和白银的开采，因为这些是自愿的活动。不过他确实赞成市场创造的、以金属货币为基础的货币本位。为什么？因为采矿的成本很高，可以有效地抑制货币的膨胀。
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很显然，在米塞斯看来，金本位制的最大好处就是：金属货币本位可以遏制国家。
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（5）米塞斯与政府货币政策
米塞斯相信市场生成的（market-generated）自由货币。他认为政府不应该执行任何货币政策，除非是完全固定的货币供应。如果政府可以推行灵活的、“科学的”货币政策，它的权力就太大了。正如他在1951年的附录《回到健全货币》中所写的那样：
“第一步，必须彻底地、无条件地放弃任何进一步的通货膨胀。……这意味着，对于所有未来存款——也就是，所有在改革开始的那一天还不存在的存款——实行严格的、100%的准备金制度。”
在Human Action中，米塞斯写道，政府的任务就是维护契约。这些契约包括政府对私人的承诺：一经请求，就必须以货币金属支付货币凭证（money-certificates）。他把货币凭证定义为，具有100%已承诺的金属储备的货币金属的收据。他说，银行不应该受到政府的优待。它们不应该被允许违背契约，即拒绝兑现货币凭证。“为了阻止进一步的信用膨胀，我们需要做的就是把银行业置于商业和民法的一般规则之下，强迫每个个人遵照契约履行所有的义务。”（p.443）
第五部分 商业周期的货币理论
今天，只有米塞斯主义者（Misesians）仍然支持这个理论。在非奥地利学派的经济学家中，几乎没有什么人听说过它。理解它的人更少了。至于相信它的，一个也没有。
（1）衰退带来的问题
对自由市场的一个最常见的批评，就是经济衰退和不定期的大萧条。批评家们指出，经济衰退的发生证明了自由市场无法提供自我调整的经济稳定性。尽管拥护者们声称，自由市场的社会秩序是自动调节的，符合公众的利益，经济衰退还是发生了。这些衰退，以工人的失业、资源的闲置、破产率的上升、全面的生产收缩和普遍的不满为特征。提出这个批评的是社会主义者、混合经济的干预主义者和货币主义者。这是目前为止最为人们广泛接受的对于资本主义的批评。在那些批评者中，每一派都提供了不同的解决方案。但是他们所有人都同意，政府必须干预经济，以阻止经济衰退的发生。
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（2）寻找原因
为什么会有那么多企业家同时犯错？这个问题又产生了如下的子问题：“在一个高度分工的经济体中，什么是企业家面临的共同因素？”答案显而易见：以货币表示的价格体系。在一个经济体中，每个人都使用同样的货币体系。
米塞斯对商业周期根源的讨论，开始于对利率的考察。利率是货币理论的一个方面，但是正如米塞斯所显示的那样，利率并不仅仅与货币事务有关。关于这一点的混淆，导致了许多错误的经济政策，例如最高利率限额（高利贷法），以及对商业周期的错误解释。
在Human Action第19章，米塞斯论述道，未来物品的价格，与现在的同样物品相比，总是会有一个折扣。他把这个折扣称为“初始利率”（originary rate of interest）。它是时间偏好（time-preference）的产物。人们在当前行动，因此他们偏好当前的物品。除了慈善的冲动，人们放弃当前物品的唯一理由就是希望获得未来物品的更大的价值，在其他条件不变的前提下。
这个贴现过程，不仅适合于货币或资本，也适合于所有的物品。……再举一个例子：如果有一座金矿，人们预期它每年能产生1盎司黄金的纯利润，并可以连续开采1000年，我们可以肯定，没有一个理性的人会花1000盎司黄金，以现货交易的方式把它买下来。他将更愿意保留自己已经拥有的黄金。但是如果打一些折扣，可能会有人购买。
在自由市场上，未来物品和当前物品之间的折扣率，取决于所有相互竞争的未来物品卖主——卖主与卖主之间——以及所有相互竞争的未来物品的买主——买主与买主之间——的竞争性出价。这个折扣率，被称为利率。
还有两个其他的因素，也决定了自由市场上的利率。第一个因素是风险。……第二个因素是通货膨胀贴水。……
（3）在时间中分配物品
我们生活于“现在”。但是为了沿着时间生存下去，我们必须要有额外的资源。而为了保证未来资源的供应，我们必须牺牲当前的消费。利率就是个人对未来物品的价值在当前物品的基础上所打的折扣。这个折扣适用于货币和所有其他事物。米塞斯说，“利率是人类行动的一个范畴。它在所有对外在事物的评价上都有效，并且永不消失。”（Human Action, p. 527）
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如果货币是中性的，并且价格是稳定的——按照米塞斯，这是不可能的——此外，所有借款人总是准时还清，（这不正是放款人的希望吗？）那么利率将只为一个目的服务：在时间中分配今天的资源：从现在直到不确定的未来。有些物品会被立即消费掉。米塞斯把这些称为初级财货。（p.93）生产初级财货的物品称为二级财货。（p.94）
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整个生产过程，就是一系列旨在将当前物品分配到最有用的地方去的个人决策。有些物品用于现在的直接消费（面包）。另外一些用于将来的直接消费（土司）。还有一些永远也不会被用于直接消费（烤箱）。它们被用来生产直接消费的物品（土司）。还有一些物品——更高等级的财货——被用于生产那些可以生产二级财货（烤箱）的财货（钢铁）。
在同一个时期内，所有的物品都适用同一个市场利率。如果我们需要花费十年时间建设一座工业企业并还清贷款，那么相关的利率就是十年期的利率。这个利率同样适用于所有类型的需要十年时间建设的工业企业。至于这个工厂是制造钢铁的，还是生产化学制品的，从经济学上来说，对放款人是不重要的（假定拖欠的风险相等）。
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在这种安排下，利率对物品在一级财货和更高级财货的使用中进行分配。按照自由市场的原则，“价高者得”。
（4）存款和贷款
存款人存入一笔钱。银行家就有了一笔新的货币供应：存款。但是要从这笔交易中赚到钱，他就必须说服借款人增加一笔新的债务。但是怎样才能做到这一点呢？毕竟，如果借款人在今天的利率下需要更多的钱，他在早上就会借了。那么怎么办？很简单！降低利率。让他也得到好处。
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于是，借款人对自己说，“我可以把这笔钱用到有利可图的地方。在老的利率下，这本来是不可能的，但是现在可以了。”
在这里，米塞斯论证说，借款人犯了错误。他们假定，由于利率下降，对未来物品的需求增加了。换句话说，现在导向（present-oriented）的存款人变成了较少现在导向。他们已经决定，“我需要额外的未来物品。我愿意减少对当前消费品的购买——换句话说，就是牺牲——以便获得更多的未来物品的供应。”然而存款人手中有一张王牌：他们随时可以改变主意，把钱取出来。他们可以这样做，他们已经得到了银行家、FDIC、国会和整个经济学界——除了奥地利学派的怪人——的保证。他们并未签下契约，保证在整个贷款的过程中减少消费。还不如说，他们只是暂时同意不动用他们的钱，直到他们改变主意。他们和银行之间只是同意“在此期间”内的安排——不管这个“期间”会被证明是多么短暂。
货币的扩散，你也许记得——现在，你应该可以很容易地回忆起来了！——不是中性的。在它失去购买力之前，新的使用者不断得到它。货币引致的财富再分配过程开始了。它导致需求从初级财货转移到了高级财货。它资助了投资。米塞斯在The Theory of Money and Credit描述了这个过程。
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如果新的货币更多地流向生产者而不是消费者，就会增加投资品的需求，然后是它的生产。但是投资品不是流动资产。它们不是最适于销售的商品。简而言之，它们不是货币。它们不象存款人的银行账户，一经要求即可抽出。
新的货币导致了生产资料的激增，即，资本设备的激增。如果消费者愿意推迟消费，这就没有问题。……然而我们的银行系统不是100%准备金制度——在那种制度下，信用与债务是对应的，不管是在数量上，还是期限上。它是部分准备金体系。It is borrowed short and lent long.它还具有通货膨胀的倾向。
因此，就消费者的真实意愿来说，现在的投资被误导了。产业中装满了高级阶段的非流动财货。消费者曾经愿意通过银行系统把他们的钱移交给借款人，但那只是在当时的价格条件下。由于新增加的信用货币，这些环境已经开始发生变化。
受雇于资本品产业的工人现在有了新增的货币。工作岗位迅速增加。他们的反应可想而知，“我们开派对！”他们开始购买消费品。货币和价格的不平衡扩散继续产生财富再分配效应。这个过程不断地加速。
其他消费者也感觉到了价格的变化。初级财货（消费品）产业的工人看到需求在上升。他们也得出结论说，“我们开派对！”新的货币继续扩散。随着它的扩散，价格开始上涨——消费品的价格。其他消费者看到这种情况。于是他们得出结论：“如果我现在不买，以后就会更贵了。”他们就开始购买。
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（5）繁荣之后，崩溃
米塞斯认为，崩溃——收缩——是因为消费者超出了大部分企业家的预期，提前购买消费品所引起的。这样，就破坏了生产商的计划。他们被尚未完成的项目和持续上升的利率拖垮了。生产商们痛苦地意识到，他们的资本投资是错误的。人为的低利率误导了他们。而这是由于信用纸币的膨胀所引起的。消费者实际上并没有转变为未来导向（future-oriented）的。他们并不是真的愿意牺牲当前的消费去增加未来的财富。他们没有改变他们的想法。从来没有改变。
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情形还会更坏。在收缩的最初阶段，利率必须提高到比信用媒介膨胀之前还要高的水平。一个原因是价格上升了。……第二个原因米塞斯没有提到，那就是，风险贴水可能上升了。因为更多的公司面临破产。商业贷款的风险提高了。
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米塞斯坚持认为，“信用膨胀繁荣的本质，不是过度投资，而是投资到了错误的地方，即，不正当投资。”（Human Action, p. 559）所有错误分配的资本——高级阶段的非流动财货——的价格必须调整。非流动资源必须要么被用于低级生产，要被被清算。商人怎样才能获得流动性？减价拍卖。米塞斯描述道，“不管怎样，原材料、初级商品、未完工的产品和食物在转折时期并不缺乏。恰恰相反，危机的特征就在于，这些物品的供应量达到了这样的程度，以至于它们的价格迅速下跌。”
我使用了价格的上涨作为例子。不过这并不是米塞斯理论的必然推论。部分准备银行信用就足以错误投资的繁荣了。价格可能不会上升。……他们都同意：（美国的大萧条）根源在于联邦储备系统的货币政策——不过不是在大萧条开始以后，而是在之前。
经济的萧条，是自由市场根据消费者在当前物品和未来物品之间的真实偏好对物品进行重新定价的方式。使人们变穷的不是萧条，而是繁荣。“繁荣产生贫穷。”（p.576）在这里，他的意思是，“与经济的发展本来可以达到的程度——如果没有信用膨胀和繁荣的话——相比的贫穷。”（p.565）
……简而言之，按照米塞斯的说法，“人民已经积习难返了。过个几年，他们又会重新登上信用膨胀的贼船。于是老故事重新上演。”（p.578）正如Pogo Possum所说，“我们遇到了敌人。那就是我们自己。”
附录：经济周期的货币解释
From Chapter Thirteen: Times Are Hard, Economics for Real People
你是一个汽车司机。你要运送一车乘客穿过沙漠。你的目的地是对面的一个小镇。但是前面没有加油站。你面临着一个两难抉择：你开得越快，用于空调的汽油就越少，因此温度也越高。而我们的汽油量有限，无法同时满足高速度和低温度的要求。此外，你无法控制空调的使用量，因为每个乘客的座位上都有一个温度调节器。
你告诉乘客，他们必须在舒适和速度之间作出选择。你收集了每个乘客的决定。经过一番计算，你选择了在给定汽油量的情况下最快的速度。
现在让我们想象，在你进行计算之前，有个家伙偷偷地爬上车来，用一张伪造的表格换走了乘客的真实选择。这张表上选择了更高的温度，也就是说，它显示出人们似乎会更少地使用空调。于是你就选择了更快的速度。
但是很显然，你的计算会被证明是错误的。——最后，你将不得不停下来打电话求助。这就是经济萧条的由来。
你，司机，代表企业家；汽油就是经济中的可用资源；穿越沙漠的旅行就是生产的周期；乘客代表消费者；他们的选择类似于消费者的时间偏好；汽车的速度就是企业家所选择的投资数量；而我们的最终的目的，是尽可能地满足消费者的愿望；最后，那个偷进车里修改了数据的家伙就是中央银行——例如，联邦储备系统。
